1.95亿加注创投：广电网络联手“西工大老校长”（西工大电子信息学院院长）

许久未关注的广电网络（600831）进入金融棒棒糖视野。

近期公司发布对外投资公告，拟以货币方式认缴出资1.95亿元，投资广华投资，份额比例93.741%。

广电网络其实很早涉足创投领域，但像这次大手笔押注尚属首次，还有一个关注点是有西工大“老校长”加盟。

01

1.95亿：广电创投持续加注

从股权结构变化看起。

广电网络“加注”前，广华投资仅2名股东，即华秦永和与斯达瑞科技，公司成立时间不足半年，一直未有投资动作。广电网络1.95亿元“加注”后，顺道拉来西安韵杰，认缴1万元，后者直接取代华秦永和新晋成执行事务合伙人，被委以重任，由此广华投资股东增至4名。

这4名股东中，金融棒棒糖主要关注俩对象，一是“老股东”华秦永和身后股东之一华通控股，二是新入局的西安韵杰。

华通控股是广电网络子公司，亦是其在创投领域重要抓手，作为深化改革助推多元发展的产物，2011年初联合曲文投（40%）共同设立，但很快，后者2013年因业务发展需要全部退出，接下来广电网络全资子公司宝鸡广电接手。成立12年来，华通控股在创投、新设和收并购领域频频出手。

创投领域：

2014年联手秦商投资、永成投资成立华通永成投资公司，并发起设立华通秦商夹层投资基金，但未查询到后续动态；

2016年以基石投资人身份投资1000万元，设立星影1号影视投资基金，GP即华秦永和，公司名深圳星影影视文化，曾投资《学渣保卫战》等网大剧，2017年在爱奇艺上线，但反响平平。工商信息显示，深圳星影影视文化去年11月刚刚注销。

2018年出资2000万元，联合广电集团、铜川普耀九州基金公司和《文化中国》基金公司发起设立新媒体产业投资基金，最新暂未查询到投资动向。

新设领域：

2014年出资200万元联合成立华秦永和，即这次主角广华投资股东之一；

2015年投资1000万元设立广电融汇信息科技，即现在的广电金服小贷公司，后为转型在2020年增资4000万元；8月参股由歌华有线（600037）牵头发起设立的嘉影电视院线公司；10月出资510万联合怡康医药成立广电大健康产业公司，目前已历经天使轮融资。

2018年出资510万组建广电眼界视觉文创公司。

收并购领域：

2016年300万元受让大程洪泰10%股权；

2017年534万元收购广通博达40%股权，目前已历经A轮融资。

华通控股这些年来“连轴转”，但没有打到太多粮食，财务表现较为平淡。2019-2021年营收分别为0.04亿元、0.09亿元和0.12亿元，合计0.25亿元。

再来看西安韵杰。

2016年正式成立，2019年成为华秦永和股东之一，算下来双方合作已有3年。西安韵杰大股东北研工业装备集团，手握近20家科技公司，再继续穿透会看到西北工业技术研究院（下称西工院），意外的是后者法人姜澄宇，曾是上任西工大校长。

在金融棒棒糖看来，华通控股亿元加注创投，被邀入局的西安韵杰是核心角色。一是双方过往有合作基础，二是华通控股财务多年来表现较为平淡，在广电网络转型压力下急需扭转现状，三是韵杰背后西工院手握大量“科技标的”，资源优势明显。

基于此，广电网络这次大手笔加码创投，大概率会从影视向科技领域倾斜。

02

姜澄宇：奠定西工大科转基石

姜澄宇现身是写作重要缘由之一。

姜是上一任西工大校长，任职期为2001-2013年，前后长达12年。此前，姜于1998-2001年担任南航校长。先后执掌两所重点工科院校，积累了丰厚的高校治理经验。

过一遍简历。

姜澄宇，生于1947年，汉族，教授，博士生导师。1982年毕业于江苏大学 ，1988年在南京航空航天大学获博士学位。2001年3月任西北工业大学校长，2001年6月兼任西北工业大学研究生院院长，2003年6月兼任西北工业大学党委副书记。2013年1月卸任西北工业大学校长。

▲图：姜澄宇

姜在国内外刊物上发表论文100余篇，学术专长是机械制造中的纳米机械与纳米加工技术、计算机集成制造系统和管理学。

抛开前2项“技术性”内容，在管理学领域，姜从早年间任职南航校长起，就高校实验体系建设、大额财务负担、人才培养模式和体制改革等形成论文陆续发表独到见解。

这其中，姜尤其关注创设“研究型大学”，如在中国高等教育发表《创新极：研究型大学的使命与追求》，中国科学报刊发《西北工业大学校长姜澄宇：创办特色鲜明的研究型大学》。

在“研究型大学”思维驱动下，姜很重视科研转化。实践层面创办西工院和制度层面出台“加强产业意见”都是很好例证。

2006年西工院成立，战略定位之一即“培育转化中心”。姜亲自撰写的《办好西北工业技术研究院 搭建军民结合的自主创新平台》提到：整合政府、高校、科研机构和企业以及社会各方面资源，打造科技成果转化平台。

早在任南航校长时期，姜就关注高校成果转化。1999年他在《高等学校如何参与技术创新》写到：目前，我国的科技成果转化率只有20%，大多数高校的校办企业都不很成功，主要原因在于尚未形成风险投资机制，这是一个亟待解决的问题。

现在来看，姜这一关切点后通过“西工大模式”得到了解决回应。

在制度层面，姜任期内的2009年，《西北工业大学加强产业规范化建设工作的实施意见》出台，提到三个主要任务，分别是组建西工大资产经营公司，理顺校办产业管理体制；建立现代企业制度，加强规范管理；规范投资活动，推进学校产业发展。

尤其第三项任务，要求通过设立科技成果转化，风投和创投等方面基金，推进西工大科技转化和产业化，同时建立投入-发展-退出-再投入的良性和可持续发展的投资机制。

也就在这一时期的2011年，背靠西工大的铂力特（688333）、鑫垚陶瓷等2家成果产业化公司成立，陆续在资本市场获得肯定，再到后来三航动力、迪泰克、华秦科技（688281）等一批科技成果产业化公司相继问世。“西工大模式”被叫响，科技成果转化硕果累累。

从制度建设到下场实践，可以说姜奠定了西工大科转基石。

2013年1月西工大召开全校干部大会，会上高度评价了姜澄宇同志担任西北工业大学校长将近12年来的工作，其中有一句是“大力开展科学研究和科技创新”。

03

告别垄断：广电网络转型急迫

最后回到广电网络。

转型是陪伴广电网络多年来的主题词，自2012年开启转型之路起，前后已经走过10个年头，始终较为急迫。

究其原因，与行业趋势和自身经营密切相关。

行业趋势端，广电网络虽是省内唯一合法的有线电视网络运营商，具有“垄断”地位，但开机率持续下降已是不争事实，尤其随着视频收看方式多元化以及收视习惯改变，来自电信运营商、互联网视频服务商等对手的压力只增不减。

自身经营端，近9年来公司累计归母净利润8.26亿元，年均不足1亿元，前些年始终徘徊在1-1.5亿元区间，业绩很难惊艳爆发。而转型阵痛已体现在近三年财务表现上，2019年亏损1亿元，成为公司20年来首个亏损年份，2020和2021年均回退到1亿元以下。

转型周期漫长复杂，具体到实际操作中，这些年广电网络逐渐形成了秦岭云、融媒体、雪亮工程等五大重点项目和业务，即“1356”工作格局中的“5”。

1：“秦岭云”进万家项目：这是主业升级产品，通过云平台、光网络和智能终端，为用户提供“电视 宽带 应用”的融合业务，近年来深入推进，截止2021年末“秦岭云”智能终端达122.50万个。

2：媒体融合项目：2018年起推进的重要转型业务，打造以中央厨房、舆情监测系统等为核心内容的融媒体中心平台，提供平台建设及运营维护服务；为各地融媒体中心提供装修物料、业务培训等服务内容，目前取得不错成效。

3：雪亮工程：2016年起的新增板块，作为省政府确定的雪亮工程市场主体，2018年曾出资1亿成立“雪亮工程”项目公司。从2016-2021年累计签约落地雪亮工程项目40个，标的总额22亿元。主要提供项目建设、商品销售收入和平台线路运营维护等服务；

▲图：铜川雪亮工程建设现场

4：5G试点项目：正在有序开展广电5GTo B试点工作，站在了“前哨”。

5：文化大数据与文创基地项目：即已建成的丝路文创基地现代化物理空间，业务形态包括直播服务、内容生产、营销代运营等。

集团党委书记刘兵曾在接受采访时提到：集团过去主要收入有两大块，一是广告，一是收视费。现在包括数字政府建设、雪亮工程、大型政企服务、投融资和产业园区等。

对应到广电网络真实营收产品结构中，2012年开启转型之路后，收入结构明显逐步多元化。

在金融棒棒糖看来，这次联手西工大“老校长”共赴创投，是思变求变的广电网络漫长转型周期探索中的一个缩影。透过这些年逐渐成形的五大确定性项目和业务，历经了财务阵痛的广电网络，转型成效似乎初露端倪。